2023年萤石行情上涨 2024年高价或为常态

萤石是氟化工行业源头产品，同时也是一种矿产资源，是不可再生的稀缺性资源之一。《全国矿产资源规划(2016-2020年)》将萤石列入我国“战略性矿产目录”，《中国氟化工行业“十二五”发展规划》将萤石列入“与稀土类似的世界级稀缺资源”。我国萤石矿产在全球萤石资源中占有举足轻重的地位，根据中国氟化工行业“十四五”发展规划，目前我国各类氟化工产品中萤石产能占世界产能69%，氟化氢产能占世界产能66%、含氟制冷剂占世界产能70%、四大氟聚合物总产能约占到世界60%，已成为全球氟化工产品生产和消费大国。

首先回顾一下2023年萤石市场走势，2023年国内萤石价格走势上涨，年初平均价格为3300元/吨，年底萤石均价为3544元/吨，涨幅7.39%。由萤石价格走势图中可以看出，2023年萤石最高价出现在10月中旬，最高价格为3781.25元/吨，萤石价格最低点出现在3月中旬，最低价格为2950元/吨，最大振幅为28.18%，整体来看国内萤石走势上涨。

2023年萤石行情主要分为三个阶段：第一阶段在一季度，萤石市场价格走势下滑。春节前后放假企业增多，下游采购大幅减少，后期随着气温回升部分装置开车重启，萤石供应方面有所增加，场内萤石价格走势回落。第二阶段是二三季度，萤石市场不断走高。此期间萤石供应紧张成为涨价的主要因素，国内萤石企业开工率较低，落后矿山将持续淘汰，新增矿山方面，矿产调查工作仍然困难重重。矿山企业面临日益严厉的安全、环保要求，萤石矿山开工严重不足，受此影响萤石市场不断上涨。第三阶段为四季度，博弈加剧萤石小幅回落。下游制冷剂开工严重不足，氢氟酸企业对于高价萤石抵触情绪严重，加之下游行情不见好转，虽然萤石供应仍显紧张，但是受下游拖累，萤石价格走势有所回落，整体来看2023年萤石市场走势上涨为主。

萤石作为不可再生的稀缺性矿产资源之一，2024年萤石高价位或成为常态。

其一：萤石原矿供应紧张局面难打破

全球萤石分布较集中，墨西哥拥有6800万吨储量占26%，中国第二拥有4900万吨储量占比19%，其次是南非、蒙古、西班牙，前五国居前合计占73%，而日本、韩国、印度、欧盟、美国几乎少有萤石资源储量，形成结构性稀缺。我国萤石储能不足全球20%，但是产量却占全球三分之二左右，萤石资源的过度开采、粗放型生产、上下游产业发展不协调等现象突出。面对此情况，国家对于萤石矿产进行严格规定，落后矿山将持续淘汰，新增矿山方面，矿产调查工作仍然困难重重，加之萤石矿山企业面临日益严厉的安全、环保要求，部分矿山进行安全隐患检查，我国现已探明的优质萤石资源日益减少，资源保障能力逐步降低，且随着采矿权取得成本的提高，萤石资源的开发成本逐步提高，原料萤石矿供应难提升，成为支撑萤石行情的主要因素。

其二：萤石新型需求不断发展

萤石除了传统用途以后，在新能源、新材料等战略新兴产业扮演重要角色，萤石作为现代工业的重要矿物原料，还应用于新能源、新材料等战略性新兴产业及国防、核工业等领域，包括六氟磷酸锂，PVDF、石墨负极、光伏面板等。新能源领域对于萤石的需求占比正在逐年提高，初步预算一辆新能源汽车大约用到45公斤左右的萤石粉，随着新能源和半导体等领域需求拉动，长期来看萤石产业链景气度得到一定支撑。

其三：萤石进口货源量价齐升

早年我国主要依靠出口萤石等粗产品至海外精加工成为高附加值产品再流回国内，造成萤石资源变相流失。随着我国政策对萤石资源管控趋严，萤石出口量一路走低同时进口量大幅增加。据统计，我国萤石出口规模不断减少，同时进口量大幅增加，加之2024年我国对于萤石进口税率进行下调，促进萤石相关产品进口。2023年进口萤石价格上涨，特别含量大于97的萤石产品，进口货源量价齐升，国内萤石价格中枢逐步抬升。

其四：萤石矿山回填技术壁垒限制

国家要求新型绿色矿业发展模式，萤石矿山要高效、低成本充填是一种技术创新环节，充填技术本身是传统的、应用较为广泛的采矿技术，但是高效、低成本的应用到萤石采矿中，是有一定门槛的，既有技术门槛，也有资金投入的门槛，其技术方面的壁垒也是萤石企业投入研发的一个重要阶段，相应提升萤石生产成本。

利空制约因素仍存

萤石市场仍存博弈，传统需求制冷剂行业开工受到一定限制，制冷剂受配额影响，国内制冷剂产品开工维持3成左右的低为开工，产能利用率不高，受此影响氢氟酸企业腹背受敌，对于高价萤石抵触情绪较为浓厚 ，下游氢氟酸制冷剂行情不佳或成为萤石行情的最大制约。

综上所述：国家政策方面对于萤石行业严格要求，将萤石定位为“战略性矿产资源”，稀缺性及战略意义重大，采取保护性开发的政策走向愈发明确，对企业规模、技术、环保要求日益提高，萤石产业链地位和价值中枢有望进一步提升。受传统领域行情制约也是影响萤石行情的一大重要因素，多空博弈加剧，预计2024年萤石高价格将是常态，但是一季度受下游行情不佳影响，萤石市场或将小幅走低，整体来看2024年萤石价格维持3000元/吨以上，预计全年萤石价格或将在3200-4000元/吨。

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