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光大期货:华的组词需求疲软 棉价承压运行

   日期:2023-11-27     浏览:33    
3分钟前

1、宏观:本轮美联储加息停止“板上钉钉”,预计将维持高利率较长时间,宏观层面扰动仍存。

2、供应端:新棉陆续上市,交售进入尾声,但籽棉交售价格逐渐下降,棉花供应端相对充裕。

3、需求端:下游需求表现疲软,纺织企业开机率处于低位,停收轧花厂数量增加。

4、进出口:美棉出口环比下降,但仍处相对高位,国内纺服出口持续受阻。

5、库存端:纺织企业纱、布库存天数均环比增加,坯布库存累积较快,下游库存压力较大,拖累棉花价格。

6、国际市场方面:宏观层面扰动仍存,北半球棉花上市量逐渐增加,多空力量交织,美棉区间震荡运行。本周美联储货币政策会议纪要显示,与会决策者对美联储动作依旧十分谨慎,本轮加息周期大概率结束,但将较长时间维持高利率状态,短期内没有降息计划,市场预计,美联储降息或将出现在明年二季度末。受美联储停止加息预期影响,市场情绪相对乐观,对棉价有一定支撑。基本面来看,当前正值北半球棉花上市高峰,供应端存在阶段性压力。需求端来看,来自巴西及澳棉出口竞争压力较大,美棉出口数据环比走弱,美国服装进口同比也有较大降幅,供需相对偏松。整体来看,美棉价格上行存在较大压力,下方有一定支撑,但支撑力度稍弱,预计短期美棉仍围绕80美分/磅区间震荡,关注宏观、基金持仓、美棉出口。

7、国内市场方面:棉花供应十分充裕,下游需求疲软,库存累积,棉价承压运行。本年度籽棉交售已经进入尾声,新棉集中上市、棉花到港持续创下新高、抛储累计成交近90万吨,棉花供应十分充裕。但下游需求表现较弱,籽棉交售价格震荡下行,目前新疆部分地区机采棉交售价格已经跌破7元/公斤,轧花厂皮棉销售困难,轧花厂停收现象逐渐增加。纺织企业因订单数量较少,开机率及产销率也在逐渐下降,而纱线与坯布端库存指数却在不断增加。终端纺服内销数据尚可,但出口仍然不畅,产业链负反馈累积,情绪偏弱,基本面对棉价有较大拖累。此外,资金持仓同样对郑棉有较大影响,01合约持仓量较高,后续需持续关注。

关注:宏观扰动、下游需求、持仓。

  (文章来源:光大期货)

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