产能增加明显 2024年PX市场能否维持涨势？

2023年国内对二甲苯市场价格走势上涨，年初均价为7450元/吨，年末均价为8600元/吨，全年涨幅为15.44%，由价格走势图中可以看出，国内PX价格最高点出现在9月中旬，最高价格为9500元/吨，全年价格最低点出现在年初，最低价格为7450元/吨，全年最大振幅为27.52%，国内对二甲苯市场价格走势上涨，PX市场价格走势受国内外因素共同影响。

结合全年国内市场价格走势图来看，PX市场价格走势呈现“M”型：上涨的两个阶段是1-4月和7-9月；下滑的两个阶段是5-6月和10-12月。

2023年PX第一波上涨，其一是因为此阶段国内PX装置开工略有下滑，整体开工率在6成左右，致使国内现货供应略显紧张，PX市场得到支撑；其二此阶段原油价格走势上涨，原油价格的大幅走高是PX市场的重大利好支撑，最后此阶段为纺织行业销售旺季，需求支撑，PX行情走高。第二波上涨利好支撑一方面来自原油行情走高，此阶段原油市场震荡走高给与国内石化产品强制支撑；另一方面纺织行业需求支撑，此阶段聚酯开工维持9成以上高位，加之PTA市场行情走高，下游需求支撑国内PX价格走势上涨。

2023年PX经历两拨下滑行情，第一波下滑一方面是供需不平衡导致，此阶段国内PX开工不断提升，供应方面增加加之纺织行业销售旺季结束，需求方面有所下滑，供需矛盾致使价格走低；另一方面成本支持有所下滑，原油价格走低也是一大利空。第二波下滑阶段国内PX供应充足，国内开工在8成左右，但是纺织行业需求不乐观，纺织产品出口行情不佳，订单较少，只是江浙地区纺织开工下滑至6成左右，需求拖累上游市场，PX 行情走势下滑。

2023年PX整体走势上涨，2024年行情能否维持涨势？

2023年全年中国PX总产能为4348.5万吨，国内新增产能620万吨左右，2023年总产量预计为3210万吨左右，对外依存度下降为22%，国内新装置投产致使国内PX自给率大幅上涨，随着新增产能释放，国内供应相对增加，对于以后PX价格形成一定的利空影响。PX产品产能产量统计如下：

未来三年，国内仍有新增投放，预计新增产能投产如下：

由上表中清楚的可以看出国内产能上涨，国内PX供应逐步提升，届时对于PX进口方面大量减少，定价权回归到国内，对于PX市场定价形成有力指导。

原油价格是影响国内对二甲苯市场价格走势的重要因素之一，2023年国际形势波谲云诡，美联储加息导致高利率冲击，以及俄乌冲*突、巴以冲*突等地缘动荡的影响，需求增速放缓、上游投资减弱，而债务扩大，全球经济风雨飘摇。国际原油同样经历了来自宏观经济的压力，供应中断的风险和需求下降预期的制约，暴涨暴跌、一波三折，2023年原油价格走势如下：

2024年原油所处的外部环境仍相当复杂，地缘局势错综复杂，矛盾冲*突不断，这会对油价形成不定时的直接影响，油价会更剧烈波动。长期看来，供需博弈仍占主导，供应面来看，OPEC控产对油价预期管理会继续发挥作用，需求面则面临更多的不确定性，经济放缓大概率会对油价形成掣肘。从EIA在12月报告来看，EIA下调2024年布伦特原油均价预期至83美元/桶，较11月预期下调了10美元/桶，总的来看，由于2023年油价变量较多，导致油价很长一段时间在低位运行，基础油价不高，预计2024年平均油价可能会仍略高于2023年，此方面一定程度上支撑国内PX市场。

2023年，中国PTA产业链持续扩张，在PTA产能高速增加下，行业景气度逐渐回落，国内PTA产能过剩。2023年新增产能达到1250万吨，剔除产能有234万吨，国内PTA产能集中度越来越高。随着PTA产能的增加对于PX市场需求有所保证，但是终端行情不佳一定程度上抑制PX行情。

综合来看，2023年亚洲PX市场产能过剩，亚洲PX市场价格偏弱趋势更加明朗，上涨压力巨大。后期随着国内新产能仍有增加，供应量继续上涨，PX自给率逐渐提高，国内进口量将大幅减少，国内供需有所改善，但是亚洲PX整体供应量已经过剩，日本和韩国等PX出口大国存在巨大压力，极有可能是让利销售到国内，与国内企业拼价格，因此2024年PX市场极大可能会维持低利润时代。2024年原油市场仍有一定的支撑，整体预计国内PX市场价格均价在8500元/吨左右，国内高价将出现在纺织春季销售旺季，国内对二甲苯市场价格在9500元/吨，但是需求支撑国内低价维持7000元/吨以上。

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