假期补库需求释放 矿价窄幅震荡

据本站商品行情分析系统显示，本周（12.23-12.31，下同）铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至31日，本站铁矿价格指数为1054，环比上涨0.48%，具体如上图。本周铁矿价格震荡上行，整体偏强运行，其主要原因是假期补库需求有所释放，叠加期货价格趋强运行，支撑矿价，投机商交易较为活跃。但是不断上行的生产成本，压缩钢厂利润空间；本周铁矿基本面维持供强需弱局面，本周钢厂利润下行，钢厂开工积极性受限，铁水产量继续下降，基本由铁矿期货价格拉涨，投机商跟涨积极性，从而带动港口现货价格上行，所以本周铁矿价格窄幅震荡运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至12月29日，全国45个港口进口铁矿库存为11991.73万吨，环比增加104.97万吨；日均疏港量为298.14万吨，周环比增加43.19万吨；在港船舶数123条，与上周相比减少25条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9526.95万吨，周环比增加36.98吨。本周因为下游节前补库需求有所释放，因此钢厂补库采购需求小幅集中释放，疏港量好转，不过海外发运回增，中国到港量回升，叠加钢厂利润缩减后生产积极性下降，钢厂假期维持现有生产情况，下周港口库存预计继续增长，本周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至12月25日，本周全球铁矿石发运总量3529.9万吨，环比增加234.1万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2881.2万吨，环比增加193.8万吨。澳洲发运量2022.1万吨，环比增加121.8万吨，其中澳洲发往中国的量1731.2万吨，环比增加187万吨。巴西发运量859.1万吨，环比增加72.1万吨。上周澳洲、巴西发运继续增长。海外发运正常运行，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，主要在于现阶段矿价高位运行，矿商发货积极性较高，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量或小幅回升，预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面，截至12月29日，钢厂高炉开工率75.19%，环比下降2.52%；高炉炼铁产能利用率82.75%，环比下降1.89%；钢厂盈利率28.14%，环比下降5.63%；日均铁水产量221.28万吨，环比减少5.36万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为269.67万吨，环比减少6.92万吨。本周钢厂钢厂开工情况继续下行，开工积极性趋弱。随着钢厂利润情况下行，钢厂开工积极性转弱，叠加假期临近，特别是现阶段原料价格不断上行，逐渐 压缩钢厂利润。而经过本周的节前采购补库后，后续钢厂采购操作会有所减少，叠加矿价上涨后钢厂生产成本也增加，钢厂利润情况有继续下行可能，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格震荡上行、偏强运行为主。本周主要是铁矿价格大幅上涨，从而拉动废钢价格也有所上行；虽然现阶段钢厂利润情况下行，主要因为高位的矿价使得高炉生产成本较高，也会适当刺激了钢厂电炉生产需求。现阶段钢厂利润情况不佳，开工积极性转弱，在铁矿生产成本上行后，所以钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，本周主要是因为黑色系行情波动，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场大概率趋强运行。

综上所述，本站数据师认为，需求端，钢厂利润进一步受挤压，短期内生产积极性趋弱，假期临近补库需求缩减；而供应端本周海外发运周期性变化，港口库存维持累库趋势，海外发运积极，供应整体上偏宽松，铁矿供需基本面短期维持供强需弱局面。下游钢材成交尚可，不过下周假期效应，成交会下行。本周主要受期货市场行情活跃带动，贸易商挺价积极，拉动港口现货上行，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡为主，后期要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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