供需双增 下周铁矿或先跌后涨

据本站商品行情分析系统显示，本周（2.24-3.2，下同）铁矿价格先涨后跌，震荡上行。截至2日，本站铁矿价格指数为909，环比下跌5.00%，具体如上图。本周铁矿价格震荡下跌，整体趋弱运行，其主要原因先是期货行情下跌，加上钢厂复产情况不及市场预期的积极，所以现货价格走跌；节后钢厂复产情况不及预期，钢厂以消耗自身库存为主，铁矿需求释放不及预期，市场情绪转弱；本周铁矿基本面趋向供减需稳局面，本周钢厂利润情况限制钢厂开工积极性，铁水产量下降，铁矿期货价格下跌后，带动铁矿价格走跌，所以本周铁矿价格偏弱运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至3月1日，全国45个港口进口铁矿库存为13892.68万吨，环比增加289.29万吨；日均疏港量为293.07万吨，周环比增加 23.42万吨；在港船舶数134条，与上周相比减少17条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9333.19万吨，周环比减少197.77吨。本周因港口复工，所以日疏港量回增，不过港口库存依然维持累增趋势，叠加钢厂利润低位导致钢厂维持现有生产规模，以消耗厂内库存量，后续要看下游钢材成交情况，如果钢材成交量好转，会刺激钢厂开工规模从而利好铁矿需求释放，下周港口库存预计继续增长，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至2月26日，本周全球铁矿石发运总量2603.7万吨，环比减少442.9万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2078.5万吨，环比减少397.7万吨。澳洲发运量1410.1万吨，环比减少315.7万吨，其中澳洲发往中国的量1033万吨，环比减少528.5万吨。巴西发运量688.4万吨，环比减少82万吨。上周澳洲、巴西发运大幅缩减。由于天气原因海外发运受限严重，澳洲、巴西海外发运量季节性缩减，不过矿商发货积极性良好，而下周天气因素影响减弱，海外发运有回增可能，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量小幅回升，预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面，截至3月1日，钢厂高炉开工率75.19%，环比下降0.44%；高炉炼铁产能利用率83.34%，环比下降0.25%；钢厂盈利率27.27%，环比增加2.59%；日均铁水产量222.86万吨，环比减少0.66万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为273.57万吨，环比减少0.85万吨。本周钢厂钢厂开工情况持稳运行，开工积极性不佳。节后钢厂利润情况仍处于低位水平，叠加港口库存高位累库，全面复产后钢厂开工积极性趋稳，采购短期按需补库为主。不过经过本周铁矿下跌后，钢厂的利润情况会有所好转，随着行业复工，后续钢厂采购操作会有所增加，但要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，预计下周铁矿需求释放趋稳，有好转预期。

废钢方面，本周废钢价格趋稳运行为主。本周主要是铁矿价格震荡运行，但很多废钢贸易商观望心态较重；特别是现阶段钢厂利润情况低位，后续钢厂全面复工后，会适当扩大钢厂电炉生产需求。尤其是在铁矿生产成本上行后，所以钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，本周主要是因为节后市场行情较混乱，所以之时部分地区废钢价格有所调整，下周是行业基本陆续复工，预计下周废钢市场或有所上行。

综上所述，本站数据师认为，需求端，经过近两周矿价下跌后，钢厂利润情况开始好转，钢厂铁矿库存量持续缩减，下周钢厂有补库采购预期，尤其是钢厂利润好转会适当扩产，下周铁矿需求增长概率较大；而供应端，下周海外天气因素影响会有所减弱，发运量会有所回增，加上港口库存维持累库趋势，供应整体上仍偏宽松，铁矿供需基本面或转为供需双增局面。3月下游行业基本复工，下游钢材成交情况也开始好转，预计下周铁矿或先跌后涨、窄幅震荡为主，下游钢材后续成交情况未知，所以钢厂不会大幅增加采购操作，铁矿行情波动较大，节后要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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